大(dà)家好(hǎo)，简单看一个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股(gǔ)票混合来(lái)看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一(yī)季报称(chēng)，在一(yī)季度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合(hé)调(diào)整取(qǔ)得了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市(shì)场最有持续性(xìng)的一(yī)条结(jié)构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来(lái)均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期(qī)高(gāo)度甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因(yīn)为往往后(hòu)续盛(shèng)夏(xià)攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或(huò)基(j甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的ī)本形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整(zhěng)主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调(diào)整(zhěng)需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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