自4月下(xià)旬(xún)高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在(zài)科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布(bù)局科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于(yú)一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临(lín)近(jìn)，业绩边(biān)际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速(sù)保持在较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今(jīn)年一季度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时(shí)间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令(lìng)修(xiū)正案(àn)，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入(rù)也分(fēn)别(bié)达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已(yǐ)接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在(zài)下(xià)游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯(xīn)片的(de)周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产(chǎn)业(yè)链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费(fèi)电(diàn)子大概率在(zài)二(èr)季度及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于(yú)供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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